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猪价上涨是触底反弹还是昙花一现？上市猪企降成本待新周期来临

来源：证券日报    时间：2023-08-02 07:59:50

8月1日，全国外三元生猪均价16.49元/公斤，较前一日上涨0.19元/公斤。相较于本轮价格低点（7月15日的13.95元/公斤）涨幅达18.21%。

在猪价长期低迷的背景下，生猪产业各环节盼“涨”已久。不过，对于接下来的走势，业界却普遍持谨慎态度。“下半年的猪价，尤其9月份和10月份不会特别好。从消费端来看，下半年会好于上半年，明年的猪价相对更为乐观。”上市公司新希望方面表示。

生猪价格有所反弹


(相关资料图)

2023年以来，生猪养殖行业已经历7个月的亏损。上半年生猪价格持续低于行业成本线，其中仔猪育肥、自繁自养头均亏损分别为319.05元和115.6元。

7月15日以来，生猪价格走出一波反弹行情，对此，上海钢联农产品事业部生猪分析师潘婷婷在接受记者采访时表示：“一是市场看涨情绪支撑，今年以来猪价持续低位，7月末出栏计划完成尚可，市场涨价情绪被点燃；二是市场降重接近尾声，大猪价格拉涨标猪，刺激散户压栏惜售；三是二次育肥增加，屠宰企业收猪难度增加、计划完成度一般，导致提价收猪。猪价有望回归成本线17元/公斤至18元/公斤附近。”

不过，猪肉价格继续向上反弹的阻力较大。太平洋证券研报认为，供需两端并不支撑猪价持续反弹，反弹高度或有限。

温氏股份表示：“对于接下来的猪价走势很难准确预判，主要原因是近几年猪价波动较大，扰动因素较多，猪周期发生了较大的变化。”

新希望则在接受机构调研时表示，现在行业一致预期未来猪价处于低位，7月份至9月份是中小规模养殖场的判断期。三季度如果猪价一直低迷，行业压力会比较大，接下来就看产能去化的速度。

对于产能去化情况，上海钢联农产品事业部生猪分析师吴梦雷在接受记者采访时表示：“在市场情绪、二次育肥等因素刺激下，猪肉价格短短几天便回升至成本线，养殖端主动去产能意愿愈发低迷，产能去化进程将明显拖长。短期产能去化任重而道远，至少近半年难以出现大幅产能去化情况。”

山西证券分析师陈振志分析认为，猪价在旺季局部时间或有温和反弹，但难以改变行业产能去化大趋势，产能去化仍将是贯穿2023年的行业主基调。随着生猪产能的进一步去化，后续生猪养殖股或有望沿着“产能去化”的逻辑演绎。

成本竞争日渐白热化

上市猪企陷入“卖得越多、亏得越狠”的境地，直接原因在于养殖成本远高于平均猪价。因此，降低养殖成本成为各大猪企的竞争焦点和生存之道。今年以来，多家上市猪企开启成本竞争模式，多措并举实现养殖成本的进一步下降。

得益于生产成绩的提升，牧原股份6月份生猪养殖完全成本为14.6元/公斤，较4月份下降0.7元/公斤，较去年同期下降超过1元/公斤。公司表示：“根据当前的原材料价格及养殖成绩持续改善趋势，公司力争年底生猪养殖完全成本降至14元/公斤以下。”

新希望方面表示，预计年底成本会持续下降到16元/公斤以下，“公司正逐步改善生产经营效率、降低养殖成本，提升盈利能力。”

温氏股份则确立各猪场成本目标，从料肉比、药物费用、人工成本等方面制定针对性措施。公司开展了降低猪苗成本等专项行动，内部成本控制优秀的标杆单位帮扶落后单位，以先进带动后进。温氏股份表示：“今年以来公司肉猪养殖综合成本不断下降，只要有效控制养殖成本，待后续猪价反转后，公司一定能获得合理的收益。”

农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师、中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇在接受记者采访时表示，预计在第三季度的中后期，生猪价格可能接近成本线。总体而言，今年下半年生猪市场整体的供给是相对充裕的，生猪价格触底后的反弹更多的是季节性反弹，整体上涨空间和速度相对有限。如果后期猪粮比低于5：1持续一段时间，不排除未来继续收储的可能性。

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